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中投证券收购全球混凝土机械巨头加速国际化进程

发布时间:2021-01-07 13:12:19 阅读: 来源:ktv茶几厂家

收购对公司短期业绩贡献有限。我们预计公司2011年收入超过500亿, 普茨迈斯特2011年收入占收购后公司合并收入的10%以内,利润占比几乎可以忽略不计,因此本次收购对公司短期业绩贡献有限。

收购后中长期协同效应潜力巨大。若能成功完成整合,公司与普茨迈斯特之间将产生较强的协同效应:

(1)产品制造与技术:公司将共享普茨迈斯特的技术研究成果,加快创新步伐;合并后公司采购规模加大,将增强与供应商的议价能力,降低采购成本;

(2)品牌与销售网络:普茨迈斯特定位高端市场,公司定位中低端市场,且两公司在销售网络布局方面有很强的互补性,并购后将有效促进二者在对方市场内的销售。

维持“推荐”的投资评级。假设2012年普茨迈斯特与公司财务并表,我们预测公司2011-2013年每股收益分别为1.15、1.37和1.74元。目前股价对应2012年10.21倍市盈率,估值基本合理,维持公司“推荐”的投资评级。

风险提示:宏观调控持续紧缩、原材料成本上升、信用销售风险

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